金融界(jiè)5月(yuè)22日消(xiāo)息 悄(qiāo)然(rán)之间，已经崩(bēng)盘(pán)了33年的日本股市竟然奇迹(jì)般的活过来了，甚至还在不(bù)断挑战新高(gāo)，真是活久见。

　　22日，日本股(gǔ)市(shì)主(zhǔ)要股(gǔ)指(zhǐ)日经(jīng)225指(z孙悟空真实存在过吗hǐ)数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近(jìn)33年(nián)的新高，同时也是(shì)自日本(běn)泡沫经济崩溃以来的最(zuì)高(gāo)收(shōu)盘价。今年以来日经225指数(shù)已(yǐ)涨超19%。

　　而这之(zhī)前，日本股(gǔ)市几经挣(zhēng)扎但是最终都(dōu)黯淡收场，但是似乎(hū)这次(cì)有点不一样(yàng)的味道，“股神”巴菲特助(zhù)阵、“华(huá)尔街大鳄”高盛摇旗呐喊以及

　　地缘(yuán)政(zhèng)治的变动(dòng)使得日本股市(shì)变得微妙起来。

　　海外(wài)资金(jīn)是不可或缺(quē)力量

　　对于(yú)日本(běn)股市爆发(fā)，海外资金是不可或(huò)缺的力量。数(shù)据显(xiǎn)示，海外投资者对日(rì)本股票(piào)需求稳健。根据日本交易(yì)所集团，4月海(hǎi)外投(tóu)资者净买入(rù)价(jià)值2.15 万亿日元(yuán)（约合157亿(yì)美(měi)元）的日本股(gǔ)票(piào)，为2017年(nián)10月以来最大规模的外国人净购买量。不(bù)过，日本企业部门仍然是日本股票(piào)的最大净买(mǎi)家(jiā)，年(nián)初至今的(de)买(mǎi)入量为1.1万亿日(rì)元。

　　当然这其(qí)中(zhōng)也(yě)包括在(zài)3年前就“闻到(dào)”金钱味(wèi)道的巴菲特，2020年8月，巴菲特掌管的伯克希(xī)尔·哈(hā)撒(sā)韦公司（下称“伯克希尔”）首次披(pī)露，其(qí)收购了日本前五大贸易公(gōng)司每家略高于5%的(de)股份。这五大贸易公(gōng)司(sī)分别(bié)是(shì)伊(yī)藤忠(zhōng)商(shāng)事、三菱商事(shì)、三(sān)井物产(chǎn)、住友商事和丸红(hóng)。自首次披露之后，巴菲特已(yǐ)3次(cì)购买(mǎi)并(bìng)扩大了对(duì)日本五大商社的(de)股份持有量(liàng)。

　　从近(jìn)期数(shù)据披露可以看出，伯克希尔哈撒韦目前(qián)在(zài)日本持有(yǒu)的股票比在美国以外任何其他(tā)国家(jiā)都(dōu)多。今年早些时候(hòu)，巴菲特增持(chí)了日(rì)本(běn)五大商社，并(bìng)暗示(shì)将进一步(bù)投资日本股票(piào)。现年92岁高龄的(de)他(tā)还在(zài)上个月罕见地亲(qīn)自(zì)访问日本。

　　对(duì)于为何在(zài)这(zhè)个时点，不断增(zēng)持日本股票？在5月初巴菲特(tè)股东大会上，巴菲特就这样说(shuō)到：

　　投资日本商社的决定其实(shí)非常简单，也(yě)非常容易理解，我们可(kě)能(néng)和这(zhè)五家公(gōng)司都(dōu)有(yǒu)过业务来往。从整(zhěng)体来看(kàn)，这些(xiē)公司能够(gòu)支(zhī)付(fù)不错的分红，在某些情况(kuàng)下也会回购股票(piào)，我们也能很好地理解他们所(suǒ)拥有的一大堆业务(wù)，同时我们还能通过融资解决汇(huì)率风险问(wèn)题。所(suǒ)以我们(men)就开始(shǐ)购买(mǎi)了，甚至这件事情一开始(shǐ)我(wǒ)都没有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本之行(xíng)的(de)部分原因是为了(le)向这些(xiē)公(gōng)司介绍阿贝尔（伯克希尔(ěr)非保险(xiǎn)业务副董(dǒng)事长格(gé)雷格·阿贝(bèi)尔，被视(shì)为巴菲(fēi)特的(de)接班(bān)人），因为接(jiē)下来双(shuāng)方可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布局(jú)的巴菲特已经赚麻了，巴菲特再(zài)次用行动告诉大家姜还(hái)是老的辣。

   多(duō)位大佬抄底日(rì)本

　　除(chú)了巴菲特，还有其他大佬(lǎo)也(yě)在紧(jǐn)锣密鼓的(de)行动(dòng)中。3月31日(rì)，黑石(shí)集团主席苏世民拜访了日本首(shǒu)相岸田文雄。黑石集团两年(nián)前(qián)在日(rì)本一举收(shōu)购8家(jiā)酒店，此行被外界普(pǔ)遍认(rèn)为日本(běn)还蕴(yùn)藏着(zhe)更(gèng)多(duō)投资机会。

　　同一时期，黑石(shí)集团最主要的竞争对手——KKR创始人亨(hēng)利·克拉维斯也在日本与(yǔ)投资对象展开交流。

　　4月(yuè)初(chū)造访日本东京的还有美(měi)国对冲基金(jīn)Point72创(chuàng)始人史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在今(jīn)年早(zǎo)些时候决定重新(xīn)在(zài)东京开设办事处，据《金融(róng)时报》报道，Citadel正在申请(qǐng)在(zài)日本市(shì)场的运营牌照。

    日本受益于地缘政治(zhì)格局(jú)变化(huà)

　　自(zì)1989年日本泡沫经济崩溃以来，日本股市一(yī)直都在苦苦的填坑(kēng)之中，如今似乎(hū)局面发生了变(biàn)化。

　　虽然巴菲特在股东(dōng)大会(huì)上解释了(le)抄(chāo)底(dǐ)日本股市，但是“狡猾”的巴(bā)老(lǎo)爷(yé)子也有(yǒu)所保(bǎo)留。站在事(shì)后孙悟空真实存在过吗(hòu)马(mǎ)后(hòu)炮的角(jiǎo)度(dù)看，对(duì)股市拥有独特理解(jiě)的巴菲特(tè)对国际地缘政治的变化也颇有研(yán)究。

　　自2018年中美贸易争端以来，国际地缘(yuán)政(zhèng)治(zhì)格局巨变。在新的地缘政治格局下，日本在亚太(tài)格(gé)局中扮演了更加重要的(de)角(jiǎo)色(sè)，同时日本在芯片等产业(yè)发(fā)展中野心(xīn)勃(bó)勃，这都成为了边际上的重要(yào)变量。仔(zǎi)细观察日本(běn)的经济脉(mài)络，我们(men)也会发现(xiàn)日(rì)本的设备投(tóu)资开始进入加速期，这背后有产(chǎn)业自身发展的原因，也暗合地缘(yuán)变(biàn)迁(qiān)的(de)逻辑。

　　值(zhí)得一提的(de)是，日(rì)本相(xiāng)对稳定甚(shèn)至略显僵化的政治格局，在全球动荡的(de)大背景下反而成为了“避(bì)风港”。

　　“嗅到了(le)”日本敏感(gǎn)变化(huà)的巴菲(fēi)特，一直在等待出手(shǒu)的时机。直到新冠危机(jī)爆发，日本股(gǔ)市出现(xiàn)急搓，巴菲特终(zhōng)于(yú)等到(dào)了被低估(gū)的日本资产，自此(cǐ)疯狂抄底日本股(gǔ)市。

　　而(ér)日本5大商(shāng)社也用业(yè)绩(jì)证明自己的确被低估了。据(jù)日经中文网，日本综(zōng)合商社的2022财(cái)年（截至2023年3月）合并(bìng)财报于5月9日全(quán)部出炉。5大商社的(de)合计净利润超过约(yuē)4.2万亿日元，在短短2年时间(jiān)里增加到(dào)了(le)4.3倍。

　　除了日本基本面发生的变化，日本监管层的(de)助推也是一股不容忽视的力(lì)量。日本监管(guǎn)层持续推动企(qǐ)业经营能力(lì)的改(gǎi)善(shàn)和价值的修(xiū)复，其中敦促企(qǐ)业(yè)对(duì)投资(zī)者提(tí)高回报(bào)、鼓励企(qǐ)业公开回购成为(wèi)改孙悟空真实存在过吗革重(zhòng)要抓(zhuā)手(shǒu)。

　　尤其是在今年3月底，东京证(zhèng)券(quàn)交易(yì)所为了(le)改变大(dà)量个股(gǔ)股价跌破净值的情况，发布《关于(yú)实现关注资金成(chéng)本和股价经营要求》要求上市(shì)公司提(tí)高企业价(jià)值和资本(běn)效率从而(ér)提升股价后，日本股市开(kāi)始掀起一波(bō)回购热(rè)潮。

　　一向被韭菜讥(jī)讽为(wèi)“反向指标”的高盛(shèng)也出来(lái)高(gāo)喊日本(běn)可能(néng)正接近十(shí)年一遇(yù)的牛市。至(zhì)于日(rì)本股市未来将走(zǒu)向何(hé)方，一切(qiè)将由时间给出答案吧。

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