公募基(jī)金一季报募集(jí)披(pī)露。张(zhāng)坤以超880亿元的管(guǎn)理(lǐ)规模，再度成为主动权益类(lèi)基金“公(gōng)募一(yī)哥(gē)”。

　　2023年公(gōng)募(mù)基金一季(jì)报进入密集披(pī)露期，顶(dǐng)流基金经理调仓路径和投资思路也(yě)随之曝光。

　　2023年一季度(dù)末，张坤(kūn)的管理规(guī)模(mó)超880亿(yì)元，再度成为主动权益类基金“公募一哥”。一季度，张坤加仓中国海洋石油、泸州老窖，减(jiǎn)持香港交易(yì)所、招商(shāng)银行(xíng)。

　　700亿级(jí)基金经理刘彦春一季(jì)度加仓古(gǔ)井贡酒(jiǔ)、美(měi)的集团，减(jiǎn)持中国(guó)中免、药明康(kāng)德。另一位700亿级(jí)基金经理谢(xiè)治宇则(zé)加仓(cāng)了晶晨股份、海(hǎi)康威视，减(jiǎn)持海尔智家、韵达股份。

　　张坤(kūn)：在可积累的长坡(pō)上“滚(gǔn)雪球”

　　近日，顶流基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)张坤(kūn)掌(zhǎng)舵的易方达蓝筹(chóu)精选(xuǎn)、易方(fāng)达优质企业三(sān)年持有、易方达优质精选混合（QDII）、易(yì)方达亚(yà)洲精选股票（QDII）四只基金披露了(le)2023年一季报。

　　2023年一季度末(mò)，张(zhāng)坤的管理(lǐ)规模为889.42亿元，比2022年末缩水近5亿元。

　　一季度末，张坤的基金(jīn)管理规模超越葛兰，再度成为主动权益类基金(jīn)“公募(mù)一哥”。

　　张坤在一季度末保持了高仓位运作，4只(zhǐ)基金的(de)权(quán)益(yì)资产仓位均超过了92％。一(yī)季(jì)度张坤(kūn)所持基金股票仓位基(jī)本稳定，对结(jié)构进行了调整(zhěng)，增加了消费等行业(yè)的配置，降低了金融等行业(yè)的配置。

　　从基金收益来看(kàn)，张坤(kūn)掌管的4只基金在2023年(nián)一季(jì)度均实现了正(zhèng)收(shōu)益，基金净值增长率在0.76％到7.37％不等。

　　张坤(kūn)所管规模最大的基金——易方达蓝筹精选(xuǎn)在一季度末的(de)基金规模为(wèi)562.09亿元，报告期内基(jī)金(jīn)份额净(jìng)值增长率为1.03％，同(tóng)期业(yè)绩比较基准收益率为2.08％。

　　易方(fāng)达蓝筹(chóu)精(jīng)选(xuǎn)前十大重仓(cāng)股(gǔ)分别为：贵州(zhōu)茅(máo)台、泸州老窖、腾讯控股、五粮液、洋(yáng)河股份(fèn)、招商银行、香港交易所、伊利股(gǔ)份、美团(tuán)-W、中国海(hǎi)洋石油。

　　2023年一季(jì)度易方达蓝筹精(jīng)选前十大重(zhòng)仓股

　　一季度，张坤(kūn)对中国海洋石油大(dà)幅加仓，使其进(jìn)入了易(yì)方达蓝(lán)筹精选第十大重仓股。此外，张(zhāng)坤对重仓的4只白酒股进行了不同的加减仓操作：加仓泸州老窖(jiào)、贵州茅台、洋河股份，减持五粮(liáng)液(yè)。

　　从减持情况来看(kàn)，易(yì)方达蓝(lán)筹(chóu)精选在一季度(dù)还(hái)减持了香港交易所、招商银行、美团(tuán)-W等股(gǔ)票。

　　张坤在一季(jì)报中指出，个股方面，仍然持有商(shāng)业模(mó)式出色、行(xíng)业格局清晰、竞争力强的优质公(gōng)司。基本面(miàn)价值投资很吸引(yǐn)人(rén)的一(yī)点(diǎn)是，投资者可以用很(hěn)长一段(duàn)时间来充(chōng)分观(guān)察公司的(de)发展，等到它们用事实证明自己(jǐ)的成功和巨大的成长潜力之(zhī)后，再买入也不迟。基本面价值投(tóu)资的优势之一(yī)在(zài)于可积累性。如果只(zhǐ)是(shì)针对(duì)某一次投资，积累的(de)重要性(xìng)可能并不显著。但如果(guǒ)将投资(zī)贯(guàn)穿一生，并将长期复合回报作(zuò)为(wèi)终级(jí)目标，可积(jī)累性(xìng)就(jiù)是(shì)这(zhè)一目(mù)标的最(zuì)重要(yào)保(bǎo)障，选择一条可积累的(de)“很长的(de)坡”并在坡上“滚雪球”是(shì)很重要的。

　　刘彦春(chūn)：在顺周期行(xíng)业中寻找(zhǎo)投(tóu)资机(jī)会

　　一(yī)季度末，顶流基金经理刘彦(yàn)春管理规模达751.63亿元，报告期内所管基金净值增长(zhǎng)率在-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景顺长城新(xīn)兴(xīng)成长是(shì)刘(liú)彦(yàn)春管(guǎn)理的规模最大的基金，一季度末规模达384.71亿元。

　　从业绩来看，景顺(shùn)长城新兴成长一季度A类(lèi)和C类份额净值增长率分别为0.71％、0.62％，业绩比较基准收益率为3.24％。

　　一季(jì)度末，景顺(shùn)长城(chéng)新兴成长保持高仓位运行，股票(piào)仓位94％。该(gāi)基(jī)金重仓贵(guì)州茅台(tái)、泸州老窖(jiào)、五粮(liáng)液、中国中免、迈(mài)瑞医疗、古井贡(gòng)酒、海大集团、药明(míng)康德、山(shān)西汾酒、美的(de)集团。

　　2023年一季度(dù)景顺长城新兴成(chéng)长前十大重仓股

　　从持仓变动情况来看，景顺长城新兴成长一季度加仓古井贡酒、美的集团(tuán)、迈(mài)瑞(ruì)医(yī)疗、贵州茅台等(děng)股票，减持中国中免(miǎn)、药明康(kāng)德、五(wǔ)粮液等股票。

　　刘彦春在基(jī)金一季报(bào)中指出，我国经济复苏、美国紧缩后(hòu)通胀下行仍将是今年主要宏观背景。经济(jì)运(yùn)行正(zhèng)常化需要一个过程，特别是居民和中小企业(yè)，需要时(shí)间修复(fù)资产负(fù)债表(biǎo)、修复(fù)信(xìn)心。随着经济逐步正常(cháng)化，居民消(xiāo)费信心(xīn)回升、超额储蓄下降是(shì)必然事件，消费今年大概率超预(yù)期回(huí)升。就近期公布的社(shè)融和地产数据(jù)分析，二季度A股(gǔ)盈(yíng)利增(zēng)速有望进入上行周期。

　　“全球经济(jì)正在重回正(zhèng)轨的路上。除了(le)继(jì)续关注整个(gè)经(jīng)济体发展状况之外，可(kě)以将(jiāng)目(mù)光更多放在(zài)微观企业(yè)层面(miàn)。可以看到很多(duō)公司在过去几年始终做正确的事，经营效率(lǜ)提升，逆境中变得更加优秀、更加强大。不(bù)必(bì)总(zǒng)是关注宏观数据，多看看微观企业(yè)变化可以让(ràng)内心更加平(píng)静。我们对全年股票(piào)市场有(yǒu)信心，未来(lái)将继续保(bǎo)持(chí)合(hé)同约定较高仓位运作，更多在顺周期(qī)行业中寻(xún)找投资机(jī)会。”刘彦春(chūn)进一步指出。

　　谢治宇：挖掘人工智能相关(guān)产业(yè)链

　　一季度末，谢治宇(yǔ)管(guǎn)理规模(mó)达(dá)700.12亿元，所(suǒ)管(guǎn)4只基(jī)金在(zài)报(bào)告(gào)期(qī)内均实现(xiàn)了正收益。

　　其中，兴全合润基金管理规模最(zuì)大，为281.3亿元，一(yī)季度基金份额净(jìng)值增长率为5.5％，跑赢了业(yè)绩比较基准收(shōu)益率（3.88％）。

　　兴全合润一(yī)季度(dù)末(mò)保持(chí)高仓位运行，股(gǔ)票仓位达92.47％，该基金前十大重(zhòng)仓股分别(bié)为三安光电、海康威视、海(hǎi)尔(ěr)智家、澜起(qǐ)科技、韵达(dá)股份、万华化学、中(zhōng)际旭创、晶晨股份(fèn)、健友股份、梅(méi)花生物。

　　2023年一季度(dù)兴全合润前(qián)十大重仓股

　　从前十大持仓变动情况来(lái)看，一季度兴全(quán)合润加仓海康威视、晶晨股份，使这两只股票进入前十大持仓。此外，一(yī)季度兴全合润加仓三安光电，减(jiǎn)持(chí)海尔智家、韵达股份、健友(yǒu)股份等(děng)股票。

　　谢(xiè)治宇在(zài)兴全合润(rùn)一(yī)季报中指出，今年一季度疫情(qíng)对经(jīng)济的影响基本消(xiāo)除，整(zhěng)体经济逐步回到复(fù)苏(sū)轨道。随着中国的稳(wěn)增长政(zhèng)策(cè)落实(shí)与全球(qiú)范围内的通胀(zhàng)见顶(dǐng)，内需复苏(sū)加上预期改善推动资本市场风险(xiǎn)偏好回升(shēng)。虽然海外银行(xíng)出现了(le)阶(jiē)段性危机，但各国(guó)政府(fǔ)较为迅速(sù)地采(cǎi)取了对应措施，接(jiē)管(guǎn)相关银行，市(shì)场情绪得(dé)到稳定。

　　“随(suí)着(zhe)各种风(fēng)险(xiǎn)因素(sù)减弱，一季度A股板块分化更明显。随着chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片、服务器、光模块等子(zi)版(bǎn)块带动的人工智能、中(zhōng)字头的‘中(zhōng)特估’、半导体等板块涨幅较大，在GPT应用(yòng)端中游戏、影视等板块也实现较大幅度(dù)上(shàng)涨。该(gāi)基金报告(gào)期(qī)内对人工智能相关(guān)产业(yè)链(liàn)进行(xíng)挖掘，对有长期(qī)竞(jìng)争力、应用空间(jiān)广阔(kuò)的(de)硬件和软件公司(sī)进行精选和布局。未来仍将(jiāng)坚持挖掘公司长(zhǎng)期成长价值，不断寻找具有良好投资性价(jià)比的优秀(xiù)公(gōng)司(sī)。”谢治宇表示。

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