“非农(nóng)之夜”不平静！

　　6月2日，美国劳工部数据显示，美国(guó)5月非农新增就业(yè)33.9万人，几乎是估计中值19.5万的两倍，为2023年1月以来最(zuì)大增(zēng)幅。5月失业率为3.7％，高于前(qián)值3.4％和(hé)预期(qī)3.5％，创下2022年10月以来新高。

　　非农就业数据公布后(hòu)，美国国债价格盘(pán)中跳水，收(shōu)益率拉升，对利率前景更敏感的(de)两(liǎng)年期美(měi)债收(shōu)益率日内升幅扩大到10个基点以上(shàng)；美元指(zhǐ)数迅速转涨，摆(bǎi)脱两周低位。互换合约定价显(xiǎn)示，投资(zī)者(zhě)预(yù)期的(de)美联(lián)储7月加息几率增(zēng)加，预计(jì)未(wèi)来(lái)两次会议期间将加息25个基点，6月加息的(de)几率不到50％。

　　三(sān)大(dà)美国股指集体高开，早(zǎo)盘(pán)均曾涨超1％，午(wǔ)盘刷新日高时，道琼斯工业平均(jūn)指数涨(zhǎng)超(chāo)740点、涨超2.2％，标普500指数涨近(jìn)1.7％，纳斯(sī)达克综合指数涨近1.2％。 最终，三大指数连续两日集体(tǐ)收(shōu)涨(zhǎng)。

　　道指(zhǐ)收涨701.19点，涨幅2.12％，创(chuàng)去年11月30日鲍威尔讲话暗示(shì)12月放缓(huǎn)加息当天(tiān)以来最大收盘涨(zhǎng)幅(fú) 报33762.76点，创5月(yuè)1日以来(lái)收盘新高。标(biāo)普收涨1.45％，创5月5日苹果一(yī)季报公布次日以(yǐ)来最大(dà)涨幅，报4282.37点，纳指(zhǐ)收涨(zhǎng)1.07％，报13240.77点，和(hé)标普均(jūn)创(chuàng)去(qù)年4月以来(lái)收盘新高。

　　国(guó)际原(yuán)油盘中涨(zhǎng)近3％，美油(yóu)继(jì)续(xù)脱离(lí)两(liǎng)个月(yuè)低谷(gǔ)，但未能抹平全(quán)周(zhōu)跌幅(fú)，和布油(yóu)均三(sān)周来首次累跌，市场(chǎng)焦点转向(xiàng)本周末的(de)OPEC+会议。黄金在(zài)美元和美(měi)债(zhài)收(shōu)益率反(fǎn)弹的打击下持续下行，创两周多来(lái)最(zuì)差单日表现。

　　东证衍生品(pǐn)研究(jiū)院(yuàn)分析师徐颖表示(shì)，就5月新增就业人数而言，美国劳(láo)动力市场存在韧(rèn)性(xìng)。可(kě)以看(kàn)到(dào)，5月(yuè)美国非农新增就业33.9万人(rén)，好(hǎo)于市场预(yù)期的19万人，同时4月(yuè)非农从25.3万上(shàng)修至25.4万，3月(yuè)非农从16.5万上修至21.7万，4月和(hé)3月合计上修9.3万人，2023年至今平均每月新增就业31.4万。

　　具体来看，5月(yuè)新(xīn)增就(jiù)业主要集中在教育与医疗(liáo)（+9.7万）、休(xiū)闲与酒店（+4.8万）、专业(yè)及商业服务（+6.4万），以及政府部(bù)门(mén)（+5.6万），信息行业就(jiù)业人数(shù)减(jiǎn)少(shǎo)，私(sī)人服务行业整体(tǐ)表现好(hǎo)于4月，生产部门(mén)就业稳(wěn)定，建筑(zhù)业表现亮(liàng)眼(yǎn)，与近期房地产市场的反弹一致，建筑业新增就业2.5万人(rén)，制(zhì)造(zào)业(yè)中(zhōng)非耐用品生产连(lián)续(xù)三个月就业人(rén)数减少，与制造业目前持续收缩的状态吻合(hé)。同时她指(zhǐ)出，5月非农(nóng)就业报告也显(xiǎn)示(shì)出就业市场边际(jì)降温的更多(duō)迹象(xiàng)，5月(yuè)失(shī)业人数增(zēng)加44万至(zhì)640万，失业率从3.4％回升(shēng)至3.7％，高(gāo)于市场预期的3.5％。后续随(suí)着各(gè)行(xíng)业裁员人数的增(zēng)加，失业率预计会继续回升，但3.5％的失业率水平基本是60年代以来的最低水平(píng)，在失业率回升至4％之(zhī)前，预计还不会引发市场和官方(fāng)的明(míng)显(xiǎn)担忧。

　　此外，劳动参与(yǔ)率稳定在62.6％，4月职(zhí)位空缺数(shù)量回升，就业(yè)市(shì)场(chǎng)供需矛盾仍(réng)在，但随着需求降温，已经有(yǒu)所缓解，体现为工资上涨压力(lì)开始降温(wēn)，5月工资增速环比回落至0.3％符合市场(chǎng)预期，同比降(jiàng)至4.3％，低于市场预(yù)期，工(gōng)资对通胀(zhàng)的助推作用缓(huǎn)解后(hòu)，核心通胀压力(lì)减弱，美联储进一步加息的必要(yào)性(xìng)降低。

　　她表示，美(měi)联储6月(yuè)利率会议“按兵不(bù)动”是大概(gài)率事件，还需要(yào)关注后续公(gōng)布(bù)的5月美(měi)国(guó)通胀数据，当前(qián)的就业市(shì)场状态可以支撑在通胀压(yā)力较大时继续加息。美联储利率会议落地前(qián)，市场(chǎng)步(bù)入(rù)振荡盘(pán)整(zhěng)状态，预(yù)计美元(yuán)指(zhǐ)数在105附近偏(piān)强运行，随着美国政府债务上限问题落地，美债收益率风险偏向上行，预计国际金(jīn)价(jià)在1950美元(yuán)/盎(àng)司附近筑底。

　　又有变(biàn)数(shù)？欧佩(pèi)克+可能会(huì)进一(yī)步(bù)减产

　　据消(xiāo)息人(rén)士声称(chēng)，在周日(rì)（6月4日(rì)）的部长级(jí)会议(yì)上(shàng)，欧佩克+可能会宣布进(jìn)一步减产，以提振原油价格。

　　据(jù)悉，可能的选项之(zhī)一是(shì)额外减产(chǎn)约100万桶/日。而此前有报道称，欧佩克+不(bù)太可(kě)能在会议(yì)上决定进一步削减石油(yóu)产能(néng)。

　　虚(xū)虚实实(shí)的消息意味(wèi)着(zhe)更(gèng)多的不确定性，结果仍(réng)然不明朗。眼(yǎn)下欧佩(pèi)克+面(miàn)临诸多挑战，不仅成员(yuán)国之间相(xiāng)互争吵，美国、加拿大和巴(bā)西等(děng)国家(jiā)还(hái)在蚕食该集团的(de)市场(chǎng)份(fèn)额，这也让(ràng)分析师们左(zuǒ)右为难。

　　随(suí)着经济(jì)前景的恶化，欧佩克+成员国在4月份(fèn)承诺，从5月份开始自愿(yuàn)减产，不过(guò)这些行动都(dōu)未能止(zhǐ)住油(yóu)价的下(xià)跌(diē)势(shì)头。

　　上周，沙特能源大臣威胁(xié)要进一步减产，他告诫(jiè)投机者要“当心(xīn)”。两天后，俄罗(luó)斯副总理(lǐ)诺瓦克则与沙(shā)特能(néng)源(yuán)大臣唱了反调(diào)，这位俄(é)罗斯(sī)官员表(biǎo)示，他认为欧(ōu)佩克+本周末不可(kě)能减产，布伦(lún)特油价可能会在年底前自行回升至(zhì)每桶80美(měi)元。

　　数据和分析(xī)公司OANDA的高级市场(chǎng)分析师Edward Moya表(biǎo)示：“没有人想在欧(ōu)佩(pèi)克+会议之前做空原油，交易员永远不应该低(dī)估沙(shā)特在欧佩克+会议期间采取行动的可(kě)能。”

　　伊拉克石油部长Hayan Abdel-Ghani最新表示，欧佩克+希(xī)望维持石油市场稳(wěn)定，我们(men)将(jiāng)毫不(bù)犹豫(yù)地做出任何决定，以使(shǐ)市场更加(jiā)平(píng)衡。他似(shì)乎支持进一步减产(chǎn)。

　　Rapidan Energy Group的(de)分析师认为，进一步减产的可(kě)能性为40％。他们写(xiě)道：“各国石油部长(zhǎng)们(men)决心避免重蹈(dǎo)2008年(nián)的覆辙，当时全球经济和金融稳定突然(rán)崩溃，导致(zhì)原油价格(gé)在六个月(yuè)内从逾140美元跌至(zhì)35美元。”

　　泽连斯(sī)基(jī)：俄乌冲突期间，乌克兰不会成为北约成员(yuán)！

　　当(dāng)地时间6月(yuè)2日，乌克兰总统(tǒng)泽连斯(sī)基(jī)在与爱沙尼亚总统的联合新闻发布会上表示，在俄乌冲(chōng)突进行期间，乌克兰不会(huì)成为北约成员(yuán)。泽连斯基说，不是因为(wèi)不(bù)想，而(ér)是(shì)因为目前很(hěn)难。乌克兰只是希望北(běi)约合作(zuò)伙伴听到声音，这(zhè)一点非常重要。

　　同(tóng)时，他指出，乌(wū)克兰在成为北约成员国之前(qián)需(xū)要更(gèng)多安全保障，乌克兰需要把这些(xiē)保障都写在纸(zhǐ)上，直(zhí)到乌(wū)克兰能真正获得(dé)安(ān)全保(bǎo)证，有资格成为北约成(chéng)员。

　　据参考消息(xī)援引俄(é)新社莫(mò)斯科5月31日(rì)报道，英国《金(jīn)融(róng)时报》援引知(zhī)情人士(shì)的(de)话报道称，乌克兰总统泽连斯(sī)基向北(běi)约各国领导人明确表示(shì)，除非(fēi)向基辅(fǔ)提供加入北(běi)约的路线图，否(fǒu)则他将(jiāng)不会出席(xí)7月举行(xíng)的维尔纽斯峰会。此外(wài)，泽连斯基6月(yuè)1日在访(fǎng)问摩尔多瓦(wǎ)时表示，乌克(kè)兰已经做(zuò)好了加入(rù)北约(yuē)的准备，基辅正(zhèng)在(zài)等待北约(yuē)接(jiē)纳(nà)乌克兰。

　　对乌克兰近期加入(rù)北约一事，法国(guó)、德国等北约国家持反对意(yì)见。

　　德国国外长贝(bèi)尔伯克当地时间(jiān)6月(yuè)1日在奥斯(sī)陆(lù)参加北约(yuē)外(wài)长(zhǎng)会期间(jiān)表(biǎo)示，德国不认为北(běi)约应该(gāi)在(zài)近期(qī)内接纳乌克兰(lán)。此(cǐ)外，包括(kuò)法国在内的其他一些北(běi)约成员国也(yě)不希望乌克兰迅速成为(wèi)北约成员国，而只是希(xī)望为乌克兰提(tí)供安全保障。

　　进入6月，在宏观市场情绪回暖影响下(xià)，大宗商品市(shì)场出现普涨行情。从海外(wài)宏观(guān)层面来看，美国债务上(shàng)限危机“闹剧(jù)”落(luò)幕，美国参议(yì)院通过债(zhài)务上限法案，暂时(shí)取消(xiāo)了政府(fǔ)31.4万亿美元(yuán)的(de)债务上限，避(bì)免(miǎn)了(le)可(kě)能出现的美国有史以(yǐ)来首(shǒu)次违约，使得市场避险情绪消退。同(tóng)时在美联储本月会议或暂停加息(xī)的(de)预(yù)期推动下，美(měi)元指数(shù)回落至一周(zhōu)低点，对(duì)风险(xiǎn)资产的压制减弱。

　　国内方面，中国5月财新PMI重返50上方，好于预(yù)期的数据改善了(le)市场情(qíng)绪，同(tóng)时(shí)市(shì)场(chǎng)也在翘首等待(dài)新一轮稳增长政策的出(chū)台。

　　天(tiān)胶价格重返万(wàn)二关口(kǒu)

　　周五，在市场情(qíng)绪回暖的带动下，天然橡胶期货价格回升。截(jié)至收盘，天然橡胶(jiāo)期货(huò)主力合约站(zhàn)上12000元/吨的整数关(guān)口(kǒu)。纵观本周，沪(hù)胶期(qī)货(huò)主力价格表现振荡微升(shēng)，周度收涨1.05％。整体(tǐ)来(lái)看，本周国内天(tiān)胶市场利(lì)好支撑疲软，胶价维持(chí)宽幅振荡格局(jú)。

　　可以看到(dào)，近两个月以来，天然橡胶市场消(xiāo)息(xī)比较热(rè)闹，前有云南旱灾消息发(fā)酵，后有收储传(chuán)闻，然(rán)而(ér)天然橡胶(jiāo)期价终究支撑不力，逐步归于平静。从整个5月行(xíng)情来看，生(shēng)意(yì)社指出，5月天然橡胶(jiāo)行情上半月上行，下(xià)半月回调，全月(yuè)呈(chéng)倒“V形(xíng)”走(zǒu)势。生意社商品行情(qíng)分析(xī)系统监测显示，5月沪(hù)胶持(chí)续小幅(fú)波(bō)动，12000元/吨点位轻易(yì)被破，行情维持偏弱振荡。综(zōng)合来看，5月天然橡胶(jiāo)盘面微涨1.04％，行情短(duǎn)期受消息提振(zhèn)有小(xiǎo)幅上(shàng)行，但市场供多需少，终究无(wú)力支(zhī)撑，上(shàng)行态势(shì)转而(ér)向下(xià)。

　　五一假(jiǎ)期归来，市(shì)场(chǎng)传言称国储今(jīn)年将(jiāng)收储10万吨天然(rán)橡胶新胶，天(tiān)胶(jiāo)价格(gé)应声上(shàng)涨，影(yǐng)响持续多日。直(zhí)至5月月中，收储传闻(wén)叠加产区(qū)降雨(yǔ)，市场氛围再次提升，沪胶突破(pò)12300元/吨，国产全(quán)乳现货胶主(zhǔ)流(liú)报价至11880元/吨(dūn)。而后该消(xiāo)息始终未得到(dào)证实，市场影响逐步消失匿迹(jì)。

　　可以(yǐ)看到(dào)，继此前云南干旱传闻发酵后，5月以(yǐ)收储为核(hé)心(xīn)展开的(de)新(xīn)一季交割品博弈(yì)仍然激(jī)烈。中(zhōng)信建投期货能化分析(xī)师童长(zhǎng)征表示(shì)，天(tiān)然(rán)橡(xiàng)胶此轮的上(shàng)涨与下跌，与收(shōu)储这一传闻息息相关。他指出，国储收储的政治(zhì)、战略意(yì)义大于经济意义，橡胶与石油、钢铁(tiě)、煤炭并称为四大(dà)工业(yè)原料(liào)，是关系(xì)国计民生、国防安全(quán)的重要(yào)战略物(wù)资(zī)。毫无(wú)疑问的(de)是，对(duì)于全球(qiú)来说，天然橡(xiàng)胶是严重过(guò)剩的。但要(yào)考虑(lǜ)到一个(gè)事实：中国的(de)天然橡胶的(de)自给(gěi)率不足20％，高度依(yī)赖进口(kǒu)。从中国本身(shēn)的天然橡胶来说，是供不应求的。因此，在当前诡(guǐ)谲(jué)多(duō)变的(de)国(guó)际政治格局中，对天(tiān)然橡(xiàng)胶的储(chǔ)备其(qí)实是有很高的(de)必要性。

　　“此前橡(xiàng)胶收(shōu)储传闻的收储量为10万吨，收储(ch乌苏里江在哪，乌苏里江在俄罗斯叫什么ǔ)的(de)对象是国(guó)产全乳胶(jiāo)（即(jí)期(qī)货交割品）。10万吨(dūn)的量(liàng)相对于(yú)整(zhěng)个(gè)天然橡(xiàng)胶的年产量来说非常小(xiǎo)，不过才占(zhàn)0.7％，即便对(duì)中国全年的消费(fèi)量来说也只占1.7％。从(cóng)这个角度来说，对天(tiān)然(rán)橡(xiàng)胶整体的供(gōng)求几无影(yǐng)响(xiǎng)。但(dàn)是如果收储的对象是(shì)交割品的话，性(xìng)质(zhì)就不同(tóng)了(le)。因为(wèi)目(mù)前全年国产全(quán)乳的最大产量不过30万吨（去(qù)年(nián)仅17万(wàn)吨，今年估计在20万—25万吨），那(nà)么收(shōu)储(chǔ)的(de)量其实占到相(xiāng)当全年交割品产量的(de)1/3—1/2，这是非常大的一个(gè)比例。”在童(tóng)长(zhǎng)征看来，如果(guǒ)国储轮储橡胶事件(jiàn)成立(lì)，根据交(jiāo)割品的供求判断(duàn)影响，再结合历(lì)史(shǐ)上收储的影响，RU的(de)价格有可能会更(gèng)上一(yī)层楼(lóu)。但是，由于整个(gè)事件的进程(chéng)会非(fēi)常缓慢，价格的(de)反应(yīng)不(bù)会即刻见效。

　　供应旺季来袭 基本面难言乐观

　　进入6月(yuè)，伴随着物候条件的改(gǎi)变，产区全面(miàn)开割上量，橡胶供(gōng)应(yīng)旺(wàng)季到来(lái)，然而(ér)天胶下游需求并(bìng)未有趋势性(xìng)改善，胶(jiāo)价上涨动能(néng)驱动依旧缺乏。

　　国投安信期货(huò)能化分(fēn)析师(shī)胡华钎告诉记者，目前全球(qiú)天然橡胶供(gōng)应进(jìn)入(rù)季节性的增产(chǎn)期(qī)，中(zhōng)国云南(nán)天然橡胶产(chǎn)区加(jiā)速恢复开割，预计(jì)6月中旬全面开(kāi)割，海南(nán)产区已经全面开(kāi)割(gē)，海外越南天然橡胶产区也全面开割，目前主(zhǔ)要产胶国(guó)产区(qū)逐渐(jiàn)进入雨季，物(wù)候条件已经由差变好。但是由于(yú)目前天(tiān)然橡胶上游原料(liào)价(jià)格相对(duì)偏低，胶农割(gē)胶积极性不高，加工厂利润(rùn)也偏低，工厂加(jiā)工(gōng)积极性也不高(gāo)。

　　大地期货橡胶(jiāo)研究员唐逸(yì)表(biǎo)示，后续橡胶(jiāo)供应端将逐步恢(huī)复正常，产量逐渐(jiàn)增加。目前云南(nán)产区大(dà)面积(jī)开割(gē)，预计后市仍有较多降雨(yǔ)，干旱情况已得到缓解。海南日收胶量在3500—4000吨(dūn)/天，供应(yīng)相对正常。泰国东北部产区(qū)逐步上量，南部(bù)产出仍在低位(wèi)，本周以及下周(zhōu)预计雨水较多。越南、柬埔寨产区(qū)已大(dà)面积开割(gē)，原料数(shù)量(liàng)逐步(bù)增加。同(tóng)时根据历史降(jiàng)雨数据来(lái)看，厄尔尼诺现象(xiàng)下橡胶产区降雨量虽然(rán)处于(yú)历史(shǐ)均值以(yǐ)下的(de)概率(lǜ)较高(gāo)，但(dàn)由于季节性的因素，降雨绝对数量仍然能够保证(zhèng)。因此，他预计后市“厄(è)尔(ěr)尼诺”现象不(bù)会是引发行情上涨(zhǎng)的主(zhǔ)要因素。

　　从需求端来看(kàn)，东证衍生品研究院能(néng)化高级分析师曹璐(lù)表示，目前轮胎厂家外(wài)贸订单量较为充足(zú)，对(duì)开工率形成一定(dìng)支撑，加(jiā)上轮(lún)胎(tāi)用原料乌苏里江在哪，乌苏里江在俄罗斯叫什么价格处(chù)于低(dī)位，轮胎厂家开工积极性尚可(kě)。而内销市场需求表现(xiàn)依然偏(piān)弱(ruò)，各层级经销商仍以(yǐ)消(xiāo)耗(hào)前期库存为主(zhǔ)，对后市较为(wèi)悲观、谨慎补货。

　　隆众(zhòng)资(zī)讯最新数据显示，目前(qián)下游(yóu)外贸订单充足(zú)，加之(zhī)内销订单缺货现象仍存(cún)，企业排产(chǎn)积极性不(bù)减。半钢(gāng)胎样本企(qǐ)业产(chǎn)能利(lì)用率为77.43％，环比0.12％，同比(bǐ) 15.41％。不过(guò)全钢(gāng)胎厂开工(gōng)小降，个(gè)别企业因内(nèi)销出货压(yā)力加(jiā)大，为控制成品库存压(yā)力，存适度降负现象，全钢胎样本企业产能(néng)利用率为66.34％，环比(bǐ)-0.34％，同比 8.48％。

　　整(zhěng)体来看，胡华钎认为，目前天然橡胶基本面处(chù)于(yú)供需两弱的格局中，尤其是下(xià)游需求分(fēn)歧较大。“主要(yào)是不(bù)同的(de)市(shì)场主体预期不同(tóng)，但(dàn)是整体来说此(cǐ)前市场对今年(nián)的预期过(guò)高。从下(xià)游轮胎行业来看，今年以(yǐ)来(lái)国内(nèi)轮胎开(kāi)工(gōng)、产量(liàng)和出口同比数据还是不错的，反映国内实(shí)际(jì)需求并不差。但(dàn)是从汽车行(xíng)业(yè)来(lái)看，由于汽车刺激政策退出，今年(nián)国内汽车市场相对疲软(ruǎn)，价格战等(děng)负面消息较(jiào)多，市(shì)场总体(tǐ)上偏(piān)悲观。此(cǐ)外，青岛地区天(tiān)然橡胶(jiāo)现货(huò)库存持续(xù)攀升，有些人(rén)认为(wèi)是国内(nèi)需求不行，但是其实(shí)是(shì)进口过多导致的(de)。”

　　在胡华钎看来(lái)，目前(qián)主要还是宏观面主导胶价走势，一方(fāng)面中国(guó)经济复苏进程、人民币(bì)汇率(lǜ)波(bō)动；另一方面(miàn)美联储加息进程，以及美国银行(xíng)危机和美债上限(xiàn)问题等。看(kàn)向(xiàng)下(xià)半年，他认(rèn)为天然橡胶基本面仍然缺乏指引，只有(yǒu)天气和(hé)轮储(chǔ)仍有可能“掀(xiān)起(qǐ)波澜(lán)“，而宏观面预计比上半年(nián)好，比如美联储加(jiā)息(xī)步伐暂(zàn)缓、国内经(jīng)济回暖等，因此对天然橡胶市场不宜过度悲观。

　　“短期市场(chǎng)没有(yǒu)明确方向，主(zhǔ)要跟随宏观因(yīn)素波动(dòng)。”唐逸认为(wèi)，“供应端仍然是主导后(hòu)市胶价走(zǒu)势的主(zhǔ)要因素，随着各产(chǎn)区开割后产量逐渐增加，海外恢复速(sù)度(dù)仍然偏慢，预计干胶(jiāo)的数量(liàng)并不(bù)会少，包括今(jīn)年交割品(pǐn)的数量。我们中期(qī)观点仍然(rán)偏空，后市预计存在下跌的空间。”

　　曹璐则表示(shì)，在供给(gěi)端没有天(tiān)气影响的情况下，后续主导胶价的因素(sù)主要在需(xū)求端(duān)。从下半(bàn)年来看，外需受海外经济衰(shuāi)退(tuì)和汽车半导体短缺影响，预计(jì)难有(yǒu)起(qǐ)色。外需走弱(ruò)也(yě)导(dǎo)致海(hǎi)外货源涌入(rù)国(guó)内，对国内现货(huò)端构成压力。内需方面，春节前市场基(jī)于(yú)内(nèi)需复苏(sū)的逻辑，已经出现(xiàn)一波(bō)反(fǎn)弹行情，但(dàn)节后市场从交易预期开始转(zhuǎn)向交(jiāo)易现实，由于(yú)国内需求复(fù)苏不及预(yù)期，胶价因此持(chí)续承(chéng)压运(yùn)行。整体(tǐ)来看(kàn)，她表示短期(qī)胶价基(jī)本(běn)面缺乏向(xiàng)上(shàng)驱动，只有(yǒu)价格的绝对低(dī)位才能刺激有效的去库和资金再次做多的意愿。后续还需继续关(guān)注天(tiān)气端(duān)是否有扰(rǎo)动(dòng)因素，一旦天气出(chū)现异常状(zhuàng)况，或将(jiāng)带来(lái)新的阶段性行情。（有删减）

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