全(quán)球(qiú)头(tóu)号(hào)对冲基金桥(qiáo)水的最(zuì)新(xīn)调(diào)仓(cāng)情(qíng)况曝光(guāng)了！

　　根(gēn)据(jù)其向(xiàng)美国证交会提交的13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一(yī)季度末的美股持仓市值达到(dào)163.88亿美元（约合(hé)人(rén)民币1140亿元），较一季度末有(yǒu)所缩水。

　　安硕核(hé)心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在一季度获得桥水大幅加仓，晋升为(wèi)其第一大重仓，但(dàn)桥水减持了(le)两只标普500ETF，还减持(chí)了宝洁、百事(shì)可乐、可(kě)口(kǒu)可乐、沃(wò)尔玛等多只消费股；另外桥水加仓了谷(gǔ)歌母公司Alphabet、脸书等，但是减持了拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥水(shuǐ)最新(xīn)观点(diǎn)表(biǎo)示(shì)，其非常(cháng)看(kàn)好黄金，认(rèn)为黄(huáng)金可能正处于持(chí)续增(zēng)长期(qī)的开端。

　　桥水美股持(chí)仓市值近164亿美元

　　美国证券(quàn)交易委员(yuán)会（SEC）披露了最新(xīn)的13F文(wén)件，桥水基(jī)金今年一(yī)季度末的持(chí)仓曝光(guāng)。据了(le)解，到(dào)今年(nián)4月末，桥(qiáo)水管理(lǐ)的全权(quán)委托资产（AUM）为(wèi)1968.34亿美(měi)元(yuán)。

　　我们来(lái)看看(kàn)桥水在(zài)今年一季度(dù)的美股持仓(cāng)变(biàn)动情况，数据显示，截止(zhǐ)2023年3月末，桥水在美股的持仓总市值达到163.88亿美元，较(jiào)去年(nián)底的183.2亿美(měi)元(yuán)减少了10.55％。作为全(quán)球宏观策略基金(jīn)，桥水的美股组合仅占总资产很小的一(yī)部分。

　　在(zài)这个季度，桥(qiáo)水在不断卖卖卖，清仓了228只证券(quàn)，减持了360只证券；同时(shí)也(yě)积极买进，新进(jìn)了(le)118只证券，增持了225只证券(quàn)。

　　新兴市(shì)场ETF成头号重(zhòng)仓

　　桥水(shuǐ)减持(chí)多(duō)只消(xiāo)费股

　　今年(nián)一(yī)季度末，桥水的(de)前十大(dà)重(zhòng)仓标的的(de)集中度为34.71％。

　　其(qí)中，安硕核心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在今(jīn)年一季度(dù)末晋升(shēng)为桥水的第一大重仓，加仓了331万股左右(yòu)，持仓增(zēng)至(zhì)1786.26万股，期末持仓市值为8.72亿美元，占(zhàn)投资(zī)组合(hé)比例(lì)的5.32％。

　　第二、第七大持仓是两只标(biāo)普500ETF，分(fēn)别持有182.87万(wàn)股、123.31万(wàn)股，较上(shàng)一季度(dù)都有所(suǒ)减持，期末持仓(cāng)市值(zhí)分别为(wèi)7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注意(yì)的是，桥水持有(yǒu)多(duō)只消费品个股，但是今年(nián)一季度(dù)都(dōu)进行了减持，比如其第三大(dà)持仓宝洁，减掉了(le)5万(wàn)股左右，期(qī)末持有494.49万股，持(chí)股(gǔ)市值为7.35亿美(měi)元；还有(yǒu)桥(qiáo)水也减持了百事可乐、可口(kǒu)可乐，持股数量分别(bié钟南山为什么被说成钟百亿)降至280.75万股、814.52万(wàn)股，期末持(chí)股市值为5.12亿美元(yuán)、5.05亿美(měi)元，分别位列第五、第六大重仓股；另外，桥水还减持了(le)麦当劳、开市客、沃尔(ěr)玛，其中沃尔玛的减持幅度(dù)相(xiāng)对较大(dà)。

　　但是，桥水在一季度(dù)小幅加(jiā)仓了医疗(liáo)领域的强生，持股增至358.75万股(gǔ)，期末持(chí)股市值为5.56亿美元，位列第四大重仓股。

　　桥水加仓(cāng)谷歌(gē)、脸(liǎn)书

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳(shū)理了桥水基(jī)金(jīn)美股前30大重仓，其中(zhōng)增持(chí)的标的还(hái)包括(kuò)谷歌母公司Alphabet，增持了(le)156.46万股，持股数量增至230.83万股，持有(yǒu)市值(zhí)为2.39亿美元；还增持了脸书Meta，持股增至100.18万(wàn)股(gǔ)，持有市(shì)值(zhí)为2.12亿(yì)美元；此外，增(zēng)持了VISA、直觉(jué)外科、贝宝(bǎo)、Booking等。

　　但是，基(jī)金君(jūn)发现，桥水在一(yī)季度(dù)减(jiǎn)持的标的相对(duì)较多，除去前十大重(zhòng)仓，桥(qiáo)水(shuǐ)还减(jiǎn)持了先锋领航富时新兴市场ETF，减少(shǎo)535.74万股，持股数量降至847.11万股，减持(chí)幅度(dù)达38％，持有市值为3.42钟南山为什么被说成钟百亿亿美元。

　　另外桥水(shuǐ)减(jiǎn)持幅度较(jiào)大(dà)的还有拼多多(duō)，减少了150.34万(wàn)股，持(chí)股数量降至214.24万股(gǔ)，减持幅度41％，持有(yǒu)市值(zhí)为1.63亿美元。桥(qiáo)水还减持了(le)亿滋国(guó)际22％，持股降(jiàng)至(zhì)223.41万股，持有(yǒu)市(shì)值为1.56亿美元；减持了(le)塔吉(jí)特28％，持股降至66.44万股，持有市(shì)值为(wèi)1.10亿美元。

　　值(zhí)得注意的是(shì)，桥水在一季(jì)度还减持了其特别看好的黄金资产，卖出黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股(gǔ)，期(qī)末持仓(cāng)降至(zhì)88.68万股，持有市值为1.62亿美(měi)元(yu钟南山为什么被说成钟百亿án)。该基(jī)金从(cóng)去(qù)年(nián)年底以(yǐ)来出现较大涨势，表现(xiàn)非常突(tū)出。

　　但从(cóng)最新的(de)观点看，桥水还是非(fēi)常看好黄金的。

　　近期，桥水(shuǐ)基金(jīn)联席首席投资官凯伦·卡尼奥(ào)尔-坦布尔表示，黄金(jīn)可能正处(chù)于(yú)持(chí)续增长(zhǎng)期的开端，因(yīn)为全球对美元去杠杆化(huà)的推动仍是(shì)金价(jià)的(de)长期支撑。她表示，黄金(jīn)被低估了，还有很长的路要走(zǒu)。

　　她还说，黄(huáng)金(jīn)在全(quán)球(qiú)货币市(shì)场中日益重要，这使(shǐ)得它不仅仅是对抗债券(quàn)市场和利率的工具(jù)。另外，地缘(yuán)政治动荡不会(huì)消(xiāo)失，这是对黄金的长期(qī)支撑(chēng)。不仅如此，由于全球通胀水平仍相(xiāng)对(duì)较高，黄金(jīn)将(jiāng)继续吸引(yǐn)投资(zī)者，以对冲购买力下降的风险。

　　桥水最新观点曝光

　　4月(yuè)末，桥水联合首席(xí)投资官鲍(bào)勃·普(pǔ)林(lín)斯(sī)分享了他在2023年一季度的(de)最新观察。

　　他指出，名义支(zhī)出水平(píng)高于经济体的生产能(néng)力(lì)，导致通胀率(lǜ)远高(gāo)于目标水平，美国和其他西方(fāng)经(jīng)济(jì)体(tǐ)处(chù)于看跌失衡中(zhōng)。为(wèi)了纠正这种失衡(héng)，缓解需求(qiú)压力，欧美各国央行一直(zhí)在(zài)实施紧缩政策(cè)——目前紧(jǐn)缩政(zhèng)策造成的负面影响初现苗(miáo)头。但一切才刚刚开始，恢复均衡将会给经济和市场(chǎng)带来一(yī)定的(de)负面影响。

　　相比之(zhī)下，亚(yà)洲经济体的经济(jì)更加接近于均衡——支出与劳动(dòng)力产出水平一(yī)致，通胀可控(kòng)，政(zhèng)策(cè)制定者(zhě)有(yǒu)足够的空(kōng)间(jiān)提振经(jīng)济和市场(chǎng)。

　　鲍勃(bó)·普林斯也称，在(zài)大部分西(xī)方国家，货币(bì)政策紧(jǐn)缩扭转(zhuǎn)了(le)流动性方向，促使人们抛售资产(chǎn)持(chí)有现金。紧缩政(zhèng)策推(tuī)高了折现(xiàn)率（即现金未来(lái)实际收益率的(de)预期），但迄(qì)今为止尚(shàng)未严重影响风险(xiǎn)溢价和(hé)经(jīng)济增长，上述情况极有可(kě)能在周期的下一阶段(duàn)出(chū)现。与西方国家相比，中(zhōng)国、日(rì)本和许多亚(yà)洲(zhōu)国家和(hé)地区处于周期的不同位(wèi)置，这(zhè)些国家和(hé)地区的政策(cè)制(zhì)定者支持货(huò)币(bì)和信用流动，这降低了折现(xiàn)率和风险溢价，促(cù)进了经济增长。

　　5月(yuè)份，对于近期(qī)美联储加息(xī)，桥水基金在其官微(wēi)发文称，“上周美联储加息(xī)25个基(jī)点。虽然没有明确声明加(jiā)息将会(huì)暂停，但政策(cè)指引的取消(xiāo)和鲍威尔(ěr)讲话清(qīng)楚表明，美联储希望持观望(wàng)态度。这(zhè)符合我们对(duì)当前形势的(de)解(jiě)读。”

　　桥水(shuǐ)表示(shì)，为了(le)应对疫情带来(lái)的影(yǐng)响，许多发达经济(jì)体都推出了大规模财政刺激政策，引发了通胀问题。为了应(yīng)对高通胀，央行不得(dé)不收紧政策。其中美国采(cǎi)取了最激进的应对通胀的举措，在(zài)不到18个(gè)月的时(shí)间里(lǐ)，美联储加(jiā)息500个基点，并迅速减持债(zhài)券。目前，虽然美国经济尚未出现严(yán)重(zhòng)问(wèn)题，但名义支出已(yǐ)经放缓。如果美联(lián)储进一步收(shōu)紧政策，银行(xíng)业就(jiù)会继续承(chéng)压，从而影响信(xìn)贷供应。上周，美国第一共和(hé)银行被接管，再次(cì)凸显美国金融体系面临压力，股市和债券(quàn)收益率出现下跌。美(měi)国可能需要(yào)（也可能不需(xū)要）进一步收紧政(zhèng)策。鉴于(yú)迄今为(wèi)止的(de)紧(jǐn)缩举措，美联储可以评估形势再(zài)做出决策。

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